数据来源： Wind 王蕊/制表 图虫创意/供图

　　券商资管本年在公募赛谈上的功绩阐发正浮出水面。Wind数据表露，剔除5月以来新设立、上半年转私募的家具，现在A股阛阓共有579只（不同份额褪色统计，下同）由券商资管惩办的公募基金，其中包括260只权力基金、227只固收基金、46只货币基金、36只FOF（基金中的基金）、9只REITs（不动产投资相信基金）以及1只对冲策略基金。

　　合座而言，立异药主题的演绎鼓吹多只医药主题基金净值近期抑遏攀登。截止7月22日（下同），东方红医疗升级A目昨年内净值已增长了71.54%，比较上半年的44.55%持续增长；REITs阐发也令东谈主咫尺一亮，9只家具中有3只年内涨幅擢升20%，其中,国泰君安济南动力供热REIT年内高潮了31.18%；行为少数由券商资管惩办的指数基金，招商资管北证50成份指数A年内也录得了35.46%的净值增长。

　　立异药主题基金收益领跑

　　截止现在，得益于立异药主题近期的阐发，券商公募资管家具排行前三均为医药主题。其中，东方红医疗升级A年内净值增长最高为71.54%；紧随后来的是中银证券健康产业，年内净值涨幅为62.31%；财通资管立异医药A则录得了43.61%的涨幅。

　　从握仓情况来看，虽同是医药赛谈的杰出人物，但三只家具的建立偏好不尽疏导。东方红医疗升级A的前十大重仓股中包括了诺诚健华、科伦博泰生物、百济神州3只港股，且前两只个股年内涨幅差异擢升188%和130%，大幅拉高了基金合座功绩。

　　中银证券健康产业重仓的主如果股票代码688开头的科创板个股，其中包括年内股价大涨235.34%的益方生物，以及股价翻倍的科兴制药、泽璟制药。财通资管立异医药A的握仓股票漫衍较为平衡，重仓股中年内涨幅排行前十包含一品红（370.69%）、热景生物（197.74%）和康弘药业（114.79%）等。

　　东方红医疗升级A的基金司理江琦暗示，上述功绩主要得益于2023年底坚握了立异药地点的布局，但也“很缺憾，6月份更激进的医药板块契机，短期走势犀利的一些个股，我并莫得收拢”。她合计，2025年运行的医药主题的聘任变容易了好多，因为说明了立异药是产业发展的明确趋势和地点，而且插足卓越益期，可以“以一年以上几年为维度看待这个得益期”。

　　中银证券健康产业的基金司理李明蔚则在半年报中提到，叙述期内持续保握了高仓位的立异药板块布局，同期增多了生命科学上游板块的仓位。原因是判断国内立异药产业环境转好，上游产业链的订单需求缓缓收复，生命科学上游板块插足盈利拐点初显的景气周期，有望迎来板块盈利和估值的“戴维斯双击”。

　　关于前期大幅跑输指数的医药粉碎端、院内调整、医药零卖、出海端的优质企业，财通资管立异医药的基金司理易小金暗示，“跟着行业缓缓回暖，一朝在本年某个季度出现基本面进取拐点，其弹性和可握续性齐值得高看一眼”。

　　角逐权力投资优等生

　　天然未能夺冠，但从玄虚成绩来看，财通资管概况才是本年以来券商资管公募业务的最大赢家。数据表露，在11只年内净值增长超30%的券商资管公募基金家具中，有6只均由财通资管惩办，波及了医药、粉碎、先进制造、数字经济等不同主题，且由4名基金司理差异惩办。

　　举例，财通资管粉碎精选A本年以来净值增长41.46%，其基金司理于洋暗示，在国外AI（东谈主工智能）欢叫发展的趋势下，组合依然看好AI基础算力和期骗的投资契机，在二季度关于此类新粉碎股票组合逢低赐与布局；同期，关于衍生、医药、粉碎电子等传统粉碎类行业，组合持续加大建立力度，合座来看，在二季度赢得了较好的收益。

　　此外，中银证券、渤海汇金资管、兴证资管、招商资管这4家券商资管，也各有一只家具年内净值增长擢升30%。但合座而言，国泰君安资管、东方红资管的权力家具功绩阐发更为亮眼。

　　国泰君安资管旗下有7只基金本年以来涨幅擢升20%，其中包括两只QDII基金，年内净值增长差异为24.34%和20.31%。推断基金司理指出，南下资金为港股补充无数流水，尽管现时AH溢价指数处还是跌至近五年低位，但港股钞票的填塞估值上风与产业趋势前瞻性仍组成勾引力。在国内高股息“钞票荒”布景下，港股凭借稀缺钞票溢价与战略红利，已成为南向资金建立升级的中枢地点。

　　东方红资管也有5只基金年内涨幅在20%以上，除前述东方红医疗升级A外，还包括基金司理傅奕翔惩办的两只三年握有期基金。在履历了两年的震憾后，这两只家具净值已回升至2023年4月水平。

　　“我依旧坚握合计阛阓现在的投资价值格外好。”傅奕翔先容，二季度一些行业下贱发生剖析周期变化，因此从头建立了推断行业的廉价优秀公司，同期缩小了汽车行业的建立。好多行业本轮景气度下行时期较长，明天将在选股上更珍藏钞票质地及估值的审慎性。

　　券商资管REITs家具亦有可以阐发

　　尽管券商资管在指数基金界限的布局不足公募基金公司，但老本阛阓日渐回暖的春风，这次一样拂动了券商资管旗下的指数基金的净值弧线。本年以来，23只由券商资管惩办的权力指数基金统统赢得正陈说，其中5只年内涨幅擢升20%。

　　以范万里惩办的招商资管北证50成份指数为例，该基金年内净值累计高潮35.46%。半年报表露，该家具前十大重仓股中包含锦波生物、并行科技两只翻倍股，以及同力股份、诺想兰德两只涨幅擢升80%的股票。

　　除北证指数外，港股推断指数亦然赢面很大的地点。前述5只指数基金中，有3只为QDII基金，差异为跟踪中证香港科技指数、恒生互联网科技指数、中证港股通高股息投资指数，年内净值增长率差异为24.34%、21.68%和20.31%。

　　另一个需要疑望的点在于，券商资管也正在公募REITs阛阓中阐发着举足轻重的作用——罕有据统计的68只公募REITs中开yun体育网，9只由券商资管担任惩办东谈主，其中，国泰君安济南动力供热REIT、华泰紫金南京建邺产业园REIT、华泰江苏交控REIT，涨幅差异为32.03%、24.76%和24.72%，超越了不少主动权力型基金。