汇通财经APP讯——周四亚欧时段，早盘油价持续探底，市集激情抓续承压，油价在周三尾盘暴跌的情况下毫无反弹，突深远时市集深陷需求疲软信号与抓续供应忧虑的博弈模样，之后油价在欧洲市集开市前快速跳水创出日内低点后，火暴激情赢得开释。

随后油价受到以色列对黎巴嫩南部发动空袭讯息刺激，油价由火暴低点快速反弹走出V型回转走势，一度由-0.3%处快速拉伸1.7%，当今交投于60.08隔邻，涨0.79%。以下是近期压制油价的相关信息。

中枢驱动：需求与供应的双向拉扯

需求端来看，投资者对世界经济增长出路仍抓审慎作风，尤其是亚洲地区，工业行动放缓与动力销耗疲软抓续压制市集预期。

与此同期，好意思元指数强势驱动进一步加重油价下行压力，使得以好意思元计价的原油对非好意思货币抓有者引诱力着落。

在此布景下，石油输出洋组织过甚互助伙伴（OPEC+）正通过供应管控维稳市集——筹划12月小幅增产之后，2026岁首暂停后续增产筹划。

不外，近期油价走势标明，若需求未能骨子性回暖，OPEC+的减产执行力度恐难在短期为油价提供灵验因循。

库存信号：好意思国库存不测加多，看空激情升温

库存层面，好意思国石油学会（API）公布的数据自满，好意思国原油库存不测录得加多，进一步强化市集看空激情。

同期引爆市集最新一轮抛售的径直导火索，是周三晚间公布的好意思国动力信息署（EIA）周度瓦解。数据自满，禁止10月31日当周，好意思国生意原油库存不测激增520.2万桶，与市集此前渊博预估的“小幅加多60万桶”酿成高大反差。

好意思国原油库存飞腾频繁意味着真金不怕火油厂需求疲软或入库流量加多，两种情形均会压制油价上步履能。

此外，跟着非OPEC产油国产量抓续扩展，换取亚洲真金不怕火油厂新增原油收受才能镌汰，世界油市暖和供应多余模样初现。

因此短少刚劲需求催化剂或突发供应中断的前提下，来往员暂未发扬出主动推涨意愿，现时市集处于不雅望整理态势，恭候明确的方针性信号开释。

好意思国原油产量在效果莳植激动下创出历史新高

本年以来，好意思原油已累计下挫逾15%，跌至波及微型产油商盈利临界点的水平，且这一跌幅尚未计入来岁可能出现的世界史上畛域最大的供应多余预期。

尽管如斯，好意思国国内原油产量并未放缓，反而抓续刷新历史峰值，这一态势或导致异日数月油价靠近进一步下行风险。

毕马威好意思国动力业务隆重东说念主安吉·吉尔迪亚指出，原油供应正抓续受益于坐褥效果的权贵莳植，尽管活跃石油钻井平台数目有所减少，但原油产量并未同步下滑。

本领迭代赋能企业以更少的钻井平台和资源干预，完了了更高的产量输出。

贝克休斯公司的数据自满，本年以来好意思国活跃石油钻井平台数目已减少65座，禁止10月31日的周度数据自满，钻井平台数目环比再减6座，降至414座。

但好意思国动力信息署（EIA）数据自满，禁止万圣节当周，好意思国原油日产量小幅攀升至1365.1万桶/日的历史峰值，10月底发布的月度数据亦自满8月原油日产量达1379.4万桶/日的历史高位。

产油商韧性：打折销售如故有的赚

部分动力分析师合计，好意思国产油商的盈亏均衡价（笼罩坐褥成本的中枢价位）在60好意思元/桶区间低位，当今好意思国油价已波及该水平；

但对部分头部企业而言，盈亏均衡价可能仅为这一水平的一半支配。钞票科技公司Orion首席投资官蒂姆·霍兰表现，部分特定区域及油井的盈亏均衡成本低至30好意思元/桶。

毕马威的吉尔迪亚称，渊博企业已构建内生韧性，相对能够叛逆短期价钱波动冲击，若油价保管现时水平，“超等巨头所酿成的畛域效应使其得以抓续保管现存产量水平”。

霍兰则强调，对产油商而言，关节并非单桶原油的市集售价，而是斥地下一桶原油的旯旮成本，这一目的才是驱动老本竖立有经营的中枢要素。

分析东说念主士渊博合计，若要激动好意思国产油商权贵收缩产量，需出现需求大幅萎缩且油价权贵低于现时水平的顶点环境。

对页岩油企业而言，油价抓续低于50好意思元/桶才会导致渊博企业难以保管盈利性钻井，但现时大型产油商在中枢区域的盈亏均衡成本已权贵下行，叛逆波动才能增强。

频繁在低油价环境下，页岩油坐褥商的感性聘用是“以克制为主，而非盲目扩展”，老本效果与资产欠债表健康度是其中枢筹划信条。

零丁动力群众阿纳斯·阿尔哈吉补充说念，低油价主要影响投资有经营，而非径直支配坐褥有经营。跟着投资畛域缩减，产量可能逐步下滑，但现时油价远未跌至2020年那样的运营成本以下，且墨西哥湾等恒久模样受短期价钱波动影响较小。

加贝利基金西蒙·王则指出，部分企业此前通过套期保值锁定高价，因循了新产能开释，量度好意思国原油产量仍有小幅上行空间，页岩油产量可能在本年年底或来岁岁首逐步趋于安逸。

后市预测：

库存不测着落或委内瑞拉、尼日利亚等地突发地缘政事扰动，则可能触发油价阶段性反弹。

西蒙·王指出，“剔除与世界GDP增长相关的需求省略情味后”，一季度频繁为季节性需求淡季。

在供应多余与需求疲软的双重压制下，油价大约率将进一步下探。

本领面，油价持续守在59.40和58.48之上（诚然顺带守在了60整数关隘之上），此两个因循如故灵验，油价有望持续在其上方整理，恭候均线整理完毕后持续进取发起病笃。

（好意思原油12月期货合约日线图，起首:易汇通）

北京时刻20:40，好意思原油12月期货合约现报60.11

【免责声明】本文仅代表作家本东说念主不雅点，与和讯网无关。和讯网站对文中述说、不雅点判断保抓中立，不合所包含内容的准确性、可靠性或竣工性提供任何昭示或表现的保证。请读者仅作参考开云体育，并请自行承担沿路包袱。邮箱：news_center@staff.hexun.com